Материал по теме № 15

1. Понятие и правовой статус товарной биржи

   Устойчивое положение любого государства определяется, прежде всего, стабильным финансовым состоянием – величиной дефицита государственного бюджета и долга. Именно финансовая система – барометр экономики и, одновременно, та «болевая» точка, воздействие на которую может ускорить или замедлить процессы рыночных преобразований.

   Международный опыт показывает, что с помощью эффективно действующего рынка ценных бумаг можно гибко перераспределить средства между отраслями, сконцентрировать их на наиболее перспективных направлениях научно-технического прогресса, т. е. поспособствовать ускорению и оптимизации структурных сдвигов в экономике. Посредством рынка ценных бумаг появляется возможность получения средств и вовлечения их в инвестиционную сферу без инфляционной эмиссии денежных знаков и без кредита Национального банка. Кроме того, благодаря выпуску некоторых видов ценных бумаг (векселей, чеков и др.) осуществляется колоссальная экономия денег в обращении.

   В нашей стране выпуск ценных бумаг приобретает особое значение в условиях перевода государственных предприятий в коллективную и частную формы собственности путем приватизации, основной формой которой является акционирование. В широком плане рынок ценных бумаг (их выпуск, распространение, движение) обеспечивает крайне необходимый приток финансовых ресурсов.

   Таким образом, ценные бумаги способны выполнять самые разнообразные функции (управления, регулирования товарно-денежных отношений), выступая в роли средства финансирования, кредитования, перераспределения финансовых ресурсов, вложения денежных накоплений. В условиях перехода Беларуси к рыночным отношениям, ее стремлении к созданию цивилизованного государства построение и развитие рынка ценных бумаг является закономерной необходимостью.

Биржа – организационно оформленный в специализированное учреждение постоянно функционирующий рынок, на котором совершаются сделки купли-продажи ценных бумаг (фондовая биржа), товаров (товарная биржа), валюты (валютная биржа), рабочей силы (биржа труда).

   Биржа предоставляет своим клиентам помещение, расчетные и информационные услуги, определят гарантии по заключенным сделкам, регулирует торговые операции посредством биржевых правил.

   Товарная биржа – это добровольное объединение юридических и (или) физических лиц для гласных публичных торгов товарами в определенном месте, в определенное время и по заранее установленным правилам.

   Основополагающим актом, регулирующим правовое положение товарной биржи, права и обязанности членов товарной биржи, порядок ценообразования на бирже и другие вопросы, является Закон Республики Беларусь «О товарных биржах» от 13 марта 1992г.

   В статьей 2 данного Закона определен правовой статус товарной биржи, согласно которому она является юридическим лицом, осуществляющим свою деятельность, в том числе и внешнеэкономическую, на основе хозяйственной самостоятельности в соответствии с настоящим законом, другим законами Республики Беларусь и уставом биржи.

   В задачи товарной биржи входит:

• создание условий для проведения биржевых торгов;

• регистрация биржевых сделок;

• выявление спроса и предложения товаров;

• котировка и ее публикация;

• изучение факторов, влияющих на динамику биржевых цен;

• формирование биржевой инфраструктуры.

   На биржевую деятельность распространяются некоторые ограничения. Так, биржа не имеет права на деятельность, непосредственно не связанную с организацией и проведением биржевой торговли, а также на вложение своего капитала в небиржевые коммерческие структуры.

   В рамках данной лекции будут рассмотрены некоторые понятия, содержащиеся в Законе Республики Беларусь «О товарных биржах».

   Биржевой товар – не изъятое из оборота заменимое имущество и имущественные права, допущенные биржей к биржевой торговле.

   Биржевая сделка – сделка, заключенная на биржевом собрании участниками торгов от своего имени или по поручению третьих лиц.

   Котировка – выявление цен на товары с учетом спроса и предложения на определенный срок и дату в качестве ориентира для продавцов и покупателей при совершении сделок.

   Биржевой брокер – участник торгов, оказывающих посреднические услуги по совершению биржевых сделок членами биржи или клиентами за их счет.

   Биржевой дилер – участник торгов, осуществляющий биржевые сделки от своего имени и за свой счет.

   Товарная биржа осуществляет свою работу на основании устава, который, наряду с требованиями вышеуказанного Закона Республики Беларусь, должен включать:

• размер уставного фонда;

• порядок принятия правил биржевой торговли;

• порядок приема в члены биржи, приостановления, прекращения членства;

• права и обязанности членов биржи;

• имущественную ответственность биржи и ее членов;

• порядок образования арбитражной комиссии и ее права.

   Уставом обеспечиваются равные права всем участникам биржевой торговли.

   Учредителями товарной биржи могут быть юридические и (или) физические лица. Органам государственной власти и управления, прокуратуры и суда, их должностным лицам и специалистам запрещается выступать учредителями и членами биржи.

   Законом установлено ограничение для иностранных инвесторов: суммарная доля учредителей не должна превышать 25 % уставного капитала.

   Регистрация товарной биржи производится в соответствии с Законом «О предприятиях в Республике Беларусь», т. е. в порядке, установленном для регистрации юридических лиц.

Высшим руководящим органом товарной биржи является собрание ее членов, а органом, управляющим текущей деятельностью, – биржевой комитет во главе с его председателем.

Прекращение деятельности биржи может быть осуществлено путем ее реорганизации или ликвидации по решению собственника имущества (или уполномоченного им органа), или суда.

Ликвидация биржи осуществляется ликвидационной комиссией, образуемой органом, принявшим решение о ликвидации.

   Этот же орган устанавливает порядок и сроки проведения ликвидации, а также сроки для заявления претензий кредиторов (не менее 2-х месяцев с момента объявления ликвидации).

   Правила биржевой торговли должны содержать:

• виды биржевых сделок;

• порядок проведения торгов;

• порядок заключения, регистрации и оформления биржевых сделок;

• регламент работы биржи;

• порядок участия в биржевых торгах членов биржи и посетителей торгов;

• санкции за нарушение правил биржевой торговли;

•  другие положения, регламентирующие осуществление биржевых сделок.

   Предметом биржевой сделки является заключение договора (приобретение контракта) на поставку имущества, допущенного биржей к биржевой торговле, а также права на его куплю или продажу. На товарных биржах предметами биржевых сделок не могут быть авторские права, произведения искусства, объекты недвижимости и интеллектуальной собственности.

   Биржевые сделки могут производиться как с имеющимся в наличии товаром, так и с тем, который появится в будущем (форвардные, фьючерсные, опционные и другие сделки). Товарная биржа и ее штатные служащие не могут выступать стороной в биржевой сделке, заключаемой на ее торгах.

   Реализация товара на бирже производится по свободной цене, устанавливаемой по соглашению между сторонами биржевой сделки. При этом не могут использоваться аукционные методы установления цен.

   Биржам запрещается устанавливать:

• уровни цен на товары в биржевой торговле;

• размеры вознаграждения (или его пределы), взимаемого биржевыми брокерами за посредничество в биржевых сделках.

   Биржа по требованию участника биржевой торговли обязана организовать экспертизу качества товара, реализованного через биржевые торги.

2. Понятие и правовое положение фондовой биржи, ее задачи и функции

   Фондовая биржа – это организация с правом юридического лица, созданная для обеспечения профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения курса (рыночной цены) и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг (ст. 24 Закона Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» от 12 марта 1992г.).

Фондовая биржа, в отличие от товарной, может создаваться в форме открытого акционерного общества.

   Операции на фондовой бирже могут осуществляться только ее членами, т. е. допуск посетителей на биржу для совершения разовых сделок не допускается.

   Для создания фондовой биржи необходимо:

• зарегистрировать акционерное общество в соответствии с действующими законами;

• получить лицензию на право выполнения своих функций в центральном органе, осуществляющем контроль и надзор за рынком ценных бумаг;

• предусмотреть в уставе и правилах биржи, чтобы членство в ней было доступно для любого профессионального участника рынка ценных бумаг;

• обеспечить соблюдение принципов справедливой конкуренции между участниками рынка;

• обеспечить защиту инвесторов от возможных манипуляций и недобросовестности со стороны членов и служащих биржи;

• обеспечить единые требования к квалификации членов биржи, заключению и оформлению сделок, правилам учета и отчетности.

   Членами фондовой биржи могут быть ее акционеры, являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

   Не могут быть членами фондовой биржи, так же как и товарной (пункт 4 статьи 26 вышеуказанного Закона), органы государственной власти и управления, прокуратуры и суда, их должностные лица и специалисты.

Б   анковские структуры не имеют права совершать сделки на бирже используя средства вкладчиков.

   В процессе хозяйственной деятельности фондовая биржа самостоятельно вырабатывает и утверждает порядок совершения сделок в торговом зале, расчетов и учета по сделкам, различные правила и другие документы, связанные с деятельностью биржи.

   Фондовая биржа формирует и публикует правила допуска и котировки ценных бумаг на ее торгах. На торги допускаются ценные бумаги только тех эмитентов, которые опубликовали в установленном вышеуказанным Законом порядке годовой баланс (за исключением эмитентов, созданных на базе ранее действующих предприятий).

   Деятельность фондовой биржи может быть прекращена если:

• общее собрание примет решение о прекращении деятельности биржи без правопреемника;

• центральный орган, осуществляющий контроль за рынком ценных бумаг, отзовет выданную лицензию на деятельность биржи.

   Профессиональный участник рынка ценных бумаг – это лицо, осуществляющее посредническую коммерческую или иную деятельность с ценными бумагами и получившее на то соответствующую лицензию (ст. 16 Закона Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах»).

   Для осуществления контроля за соблюдением законодательства в ходе биржевой деятельности существуют государственные биржевые инспекторы, назначаемые центральным органом осуществления контроля и надзора за рынком ценных бумаг.